Индекс Мосбиржи впервые с июня поднялся выше 2500 пунктов, однако говорить о формировании устойчивого восходящего тренда пока преждевременно. Текущий рост связан прежде всего с пересмотром инвесторами геополитических рисков и перспектив экспортной выручки. Об этом 27 октября заявил «Известиям» экономист, предприниматель, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев.
По его словам, одним из главных факторов роста стали ожидания смягчения внешнего фона. Инвесторы обратили внимание на заявления о готовности России возобновить трехсторонние переговоры после 4 ноября, а также комментарии президента США Дональда Трампа о возможности нефтегазового сотрудничества с Россией независимо от динамики украинского урегулирования. Рынок закладывает в котировки вероятность улучшения условий для экспорта, расчетов и корпоративных доходов. При этом конкретных договоренностей пока нет.
Высокая ключевая ставка, которая составляет 14%, по-прежнему ограничивает потенциал роста российского рынка акций. Депозиты и облигации остаются альтернативой более рискованным вложениям. Дополнительную поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть. Однако сами по себе дорогие энергоресурсы не гарантируют увеличения прибыли российских экспортеров. На финансовые результаты также влияют размер дисконта на российскую нефть, логистика, налоговая нагрузка и курс рубля.
Устойчивость текущего роста будет зависеть от того, насколько оправдаются ожидания инвесторов относительно переговоров. Для продолжения подъема, по мнению Астафьева, потребуется содержательный прогресс и конкретные договоренности, а не только заявления.
Если ожидания не реализуются, а жесткая денежно-кредитная политика сохранится дольше прогнозов рынка, индекс может откатиться в диапазон 2300–2450 пунктов. Коррекция также возможна без новых внешних потрясений — после фиксации прибыли инвесторами, которые покупали бумаги на фоне предварительных ожиданий.
Сигналами ухудшения ситуации могут стать повторные неудачные попытки закрепиться выше 2500 пунктов, сокращение числа растущих акций и усиление распродаж после негативных новостей.
В базовом сценарии Астафьев допускает, что к концу 2026 года индекс Мосбиржи может находиться в диапазоне 2500–2800 пунктов, а к концу первого квартала 2027 года — на уровне 2600–3000 пунктов. Такой сценарий возможен при отсутствии новой эскалации, сохранении корпоративных доходов и постепенном усилении ожиданий будущего снижения ключевой ставки.